【核心觀點(diǎn)】

2026年開年，中國(guó)鋼材出口承壓開局：1-2月累計(jì)出口1559萬(wàn)噸，同比下滑8%。這一方面受去年同期“搶出口”形成的高基數(shù)影響，另一方面也因2026年出口許可證新政實(shí)施，以及出口利潤(rùn)倒掛、海外需求分流的多方抑制。但開年回落并非趨勢(shì)性下行，而是節(jié)奏性調(diào)整，預(yù)計(jì)后續(xù)將呈現(xiàn)“三月增、四月弱”的倒“V”形走勢(shì)。

3月出口有望環(huán)比改善：鋼坯利潤(rùn)走擴(kuò)帶動(dòng)訂單放量以及中東訂單向南美、東南亞轉(zhuǎn)移部分對(duì)沖沖擊，疊加季節(jié)性出口回升拐點(diǎn)出現(xiàn)（3月首周鋼材發(fā)運(yùn)周環(huán)比激增37%），短期出口具備較強(qiáng)韌性。

進(jìn)入4月后，壓制因素加速顯效：中東地緣沖突常態(tài)化導(dǎo)致第二大出口市場(chǎng)需求停滯，且轉(zhuǎn)移訂單難以完全填補(bǔ)缺口。同時(shí)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)受持續(xù)削弱：巴西反傾銷稅落地、亞洲低價(jià)資源回流、人民幣走強(qiáng)與國(guó)內(nèi)鋼價(jià)反彈的多重壓力下，出口或由階段性改善轉(zhuǎn)向回落。

總體而言，二季度鋼材出口將經(jīng)歷“短期沖高、趨勢(shì)承壓”的轉(zhuǎn)折，后續(xù)需密切關(guān)注反傾銷落地節(jié)奏、地緣局勢(shì)演變及內(nèi)外價(jià)差修復(fù)情況。

三、總結(jié)

總體而言，二季度鋼材出口或?qū)⒂?月的階段性改善逐步轉(zhuǎn)向4月后趨勢(shì)性承壓，節(jié)奏分化背后反映出全球貿(mào)易格局重構(gòu)背景下，中國(guó)鋼材出口從“規(guī)模擴(kuò)張”向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”過渡的階段性特征。

3月的韌性主要來(lái)自鋼坯利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和季節(jié)性回升，而4月的壓力則源于地緣沖突常態(tài)化帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性缺口、價(jià)格優(yōu)勢(shì)削弱以及鋼坯動(dòng)能衰減等多重因素的共振。后續(xù)需密切關(guān)注海外反傾銷落地節(jié)奏、地緣局勢(shì)演變以及內(nèi)外價(jià)差修復(fù)情況，以動(dòng)態(tài)把握出口窗口期的變化。

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